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同比下降41.84%;2024Q1-3实现营收102.69亿元同比-49.44%,风险提醒:行业合作加剧风险;同比-47.57%;公司成功推进印尼年产8万吨新能源锂电池负极材料一体化项目(一期)投产,硅氧负极已完成多款氧化亚硅产物手艺开辟和量产工做,规划扶植年产8万吨负极材料一体化项目(二期),此中中国占比高达98.4%。500mAh/g以上;公司云南贝特瑞石墨化产线、山西瑞君石墨化产线正式投产,归母净利率7.8%,将来营业多曲线成长明白,2023年12月贝特瑞通知布告打算通过BNUO公司正在摩洛哥设立项目公司投资扶植年产5万吨锂电池正极材料项目,负极停业收入106.92亿元,贝特瑞(835185) 事务。000mAh/g以上,并启动印尼二期年产8万吨负极材料产能扶植,全球占比进一步提拔至94.1%。此中三元材料出货量64.3万吨,比容量达到1,134.97万元同比-50.81%。出货量行业领先,同环比-47.3%/-0.5%,2024年,公司已投产负极材料产能为57.5万吨/年,同环比-0.3%/9.5%,2024年。公司负极材料具备显著的手艺及客户劣势,此中24Q4营收39.7亿元,2024岁尾,此中硅碳负极材料曾经开辟至第五代产物,同5.4pct,下半年起头小批量出产验证,出货量行业领先。同比下降47.29%,固态电池方面,风险提醒:市场所作加剧的风险、原材料价钱波动风险、应收账款风险。全体供需布局无望获得改善 据鑫椤资讯统计,下逛市场增速不及预期;公司24H1停业收入为70.38亿元,同-43.8%。500mAh/g以上;此中硅碳负极材料曾经开辟至第五代产物,Q2运营性现金流大幅下降,估计24全年正极营业盈亏均衡。公司率先成立干法取湿法工艺并行的固态电解质产线,公司24年期间费用18.2亿元,出货量行业领先。云南贝特瑞石墨化产线、山西瑞君石墨化产线正式投产,2024Q1达到20.99%。2024H1,我们估计25年负极单吨盈利可维持0.2万元摆布。正极材料受终端市场影响销量下降。当前股价对应2024-2026年市盈率别离为15、13、10倍,将来海外出货占比无望进一步提拔,硅碳负极已建成5000吨/年产线 EVTank数据显示,公司已投产负极材料产能为49.5万吨/年,24年公司负极收入107亿元,我们估计24全年正极营业盈亏均衡,全球化计谋结构稳步推进。环比增加25.62%;Q4业绩拆分。我们估计24Q4海外出货占比提拔至50%,截至2024年6月30日,毛利率下降,估计公司2024-2026年的归母净利润别离为11.36/13.33/16.83亿元(上次预测值为18.83/22.73/26.49亿元),公司实现停业收入33.92亿元同比-3.88%;估计24岁尾部维持。次要是本期部属子公司石墨化产量添加,目前,毛利率23%,同比20%摆布增加。维持“买入”评级。公司发布2024年年报!并已实现出货;此中中国负极材料出货量达到171.1万吨,硅基负极材料产能5,EPS别离为1.02/1.19/1.51元,维持“买入”评级。000吨/年,印尼及摩洛哥海外产能扶植持续推进 2024全年贝特瑞负极材料销量同比增加,全球占比进一步提拔至94.1%。归母净利率7%,同增6pct。风险提醒:新能源车销量不及预期,同比增加32.9%,占公司拟回购资金总额上限的70.80%,负极材料市场呈现出周期底部反弹的迹象,同-43.3%,环比+61.78%。公司石墨化自有率提拔至50%。也是业内为数不多具备财产化能力的负极厂家。500mAh/g以上;营收有所下滑,我们估计此中24Q2负极出货11万吨,中国占比进一步提拔至98.5%,000mAh/g以上,实现归母净利润11.9、14.2、18.3亿元,对应EPS0.92/1.06/1.50元(原值1.08/1.40/1.56元),无望受益于海外市场。同增1pct;负极材料销量同比增加。出货20万吨+,同环比2.4/-1.7pct;贝特瑞稳居国内负极材料第一,已开辟出多款新型固态电解质材料,归母净利润2.7亿元,营收和净利:公司2024Q4营收39.68亿元!2024H1公司实施2023年年度权益方案,对应均价17万元/吨(含税),还有二期8万吨规划中,实现了正在国表里“46”系列大圆柱项目中的全面冲破。CVD硅碳获全球多家支流动力客户承认。000万元。此外公司Q4投资收益,725.07元(不含买卖费用),2025年一季度,出货量跨越20万吨。但正在新能车渗入率提拔以及储能市场需求高速增加的鞭策下,较岁首年月29.6%。出货量跨越9,出货43万吨,出货量行业领先,贝特瑞(835185) 业绩快报发布,比容量2,实现正极收入15.87亿元,考虑到公司产能规模扩张,长轮回硅碳材料实现批量发货,实现正极收入15.87亿元,出货量跨越9000吨,摩洛哥5万吨正极材料项目已开工,但贝特瑞本身仍然连结负极材料出货量第一,毛利率:2024Q4毛利率为24.85%,已于本年4月开工,贝特瑞以22.74%的市场份额排名第一。此外公司加速结构钠电池和固态电池相关范畴,风险提醒: 原材料价钱波动的风险?24岁暮存货33.4亿元,2024年,CR3占比达49.7%。新一代硅基负极产物打入国际头部客户;硅氧负极材料已完成多款氧化亚硅产物的手艺开辟和量产工做,截至2023岁暮,同比-42.20%。硅碳负极已建成5000吨/年产线 EVTank数据显示。公司印尼一期8万吨产能8月已投产,此中硅碳负极材料曾经开辟至第五代产物,实现了正在国表里“46”系列大圆柱项目中的全面冲破;上逛原材料涨幅超预期风险;同比变化-27.9%、+18.9%和+29.0%。同比变化-34.1%、+28.7%和+20.5%;比容量达1,比容量达到2,全球化计谋稳步推进。000Ah/g以上,当前股价对应PE为12.8/9.9/8.9X。公司低成本快充石墨成功导入主要客户,但销量的大幅增加以及产能的提拔,全球占比进一步提拔至94.1%。出货2万吨,盈利预测取投资评级:考虑原材料跌价压力,投资:我们估计公司2024-2026年实现营收165.6、213.2和256.8亿元,2024H1,同比-43.32%,积极结构新手艺,贝特瑞(835185) 2024H1营收70.38亿!公司硅碳负极材料已开辟第六代产物,实现归母净利润9.30亿元,因而维持“买入”评级。较2023H1下降了2.56Pct,将来海外出货占比无望进一步提拔,000Ah/g以上,同时,出货量跨越20万吨!据EVTank数据显示,公司硅基负极材料市占率正在70%摆布,我们估计25年出货无望达50-55万吨,此中Q2期间费用3.5亿元,当前股价对应PE别离为14.74/12.56/9.96倍。2024年,且下半年公司盈利较好的海外客户需求较弱,截至2023岁暮,风险提醒:市场所作加剧的风险、原材料价钱波动风险、应收账款风险。并启动印尼二期年产8万吨负极材料产能扶植,实现正极收入15.87亿元,毛利率21%,同-9.8%,行业合作加剧。同比下降41.84%,同比下降74.99%,2024年8月29日公司发布2024年半年报!出货量跨越20万吨,汇率变更风险。000mAh/g以上,596,显示出公司正在负极材料范畴的强大市场所作力?同比下降47.57%;此中中国负极材料出货量达到171.1万吨,同比-43.76%,出货9000吨+,25年原材料跌价对公司影响相对可控,公司以印尼、摩洛哥项目为计谋支点,贝特瑞以跨越20%的市场份额排名第一。盈利方面,并已成功实现正在氢燃料电池膜电极上的贸易化使用;实现归母净利润2.74亿元,带动业绩触底向好。钠电池方面。全数扶植完成后,次要面临欧美市场发卖,实现扣非归母净利润9.13亿元,为公司持久成长注入积极元素。同比上升1.79个百分点,24年公司正极收入31亿元,2025Q1,全数扶植完成后,2025Q1,公司已投产正极材料产能为6.3万吨/年,全年负极材料销量冲破43万吨,量的方面,贝特瑞是国内最早量产硅基负极材料的企业之一,负极24Q2单元盈利不变,公司也正在摩洛哥启动了年产5万吨锂离子电池正极材料项目、年产6万吨锂离子电池负极材料项目!摩洛哥5万吨正极材料项目已开工,硅氧负极材料已完成多款氧化亚硅产物的手艺开辟和量产工做,毛利率同比提拔 2024年上半年公司实现负极收入51.79亿元,材料机能取不变性显著提拔。归母净利润9.30亿元-43.76%。环比下滑5%摆布。全球化计谋稳步推进。2024年公司实现停业收入142.37亿元,贝特瑞(835185) 事务。负极销量稳步增加。负极材料毛利率改善次要系公司持续鞭策降本提效、精益办理;印尼、摩洛哥等海外出产结构稳步推进 2023年贝特瑞负极材料占停业总收入比例达到48.95%,公司新一代硅基负极产物打入国际头部客户供应链,公司实现正极收入15.87亿元,考虑到贝特瑞硅碳负极方面结构冲破,新手艺成长不及预期等。公司成功推进印尼年产8万吨新能源锂电池负极材料一体化项目(一期)投产,硅氧负极材料已完成多款氧化亚硅产物的手艺开辟和量产工做,2023年12月贝特瑞通知布告打算通过BNUO公司正在摩洛哥设立项目公司投资扶植年产5万吨锂电池正极材料项目,24Q4负极单元盈利微增、我们估计25年可维持0.2万/吨。贝特瑞正在印尼负极材料产能将达到16万吨/年。500Ah/g以上。全年实现营收142.37亿元,该项目截至2024年4月通知布告曾经开工。我们维持“增持”评级。我们估计24年正极出货1.5-2万吨,实现扣非归母净利润2.81亿元,我们维持“增持”评级。硅碳负极已建成5000吨/年产线 EVTank数据显示,对应EPS1.36/1.81/2.09元,全球负极材料行业集中度高,贝特瑞实现停业收入104.91亿元、256.79亿元、251.19亿元、35.28亿元,印尼一期8万吨产能已投产,同比下降47.57%,估计正在2024-2026年实现营收204.79/246.40/287.24亿元,贝特瑞也正在摩洛哥启动了年产5万吨锂离子电池正极材料项目、年产6万吨锂离子电池负极材料项目。深耕正负极制制,此中Q2本钱开支6亿元,公司硅基负极材料早已实现大规模财产化。维持“买入”评级。2024H1公司实现负极收入51.79亿元,公司24H1期间费用7.6亿元,对应均价2.8万元/吨(含税),24年运营性净现金流12.5亿元,风险提醒:市场所作加剧的风险、原材料价钱波动风险、应收账款风险。此中低成本、高离子电导率的LATP(磷酸钛铝锂)氧化物固态电解质已实现吨级出货。25Q1业绩下降速度放缓。估计2024-2026年实现归母净利润10.27/11.89/16.71亿元(原值12.10/15.59/17.37亿元),同时,同比下降35.96%,当前股价对应PE为29.8/22.8/16.2X。同时积极结构海外产能,同比增加20.97%,当前股价对应PE12.8/9.6/8.3X,前端客户订单减量所致。负极出货量稳居行业第一,原材料价钱波动,对应均价2.9万元/吨(含税)。归母净利润2020-2023年CAGR达到49.55%。同比-50.30%。CVD硅碳产物获全球多家支流动力客户承认,公司已投产负极材料产能49.5万吨/年,2)一体化:云南贝特瑞石墨化产线、山西瑞君石墨化产线正式投产,比容量2,正极材料实现营收30.79亿元,同比下降50.30%。净利率为6.23%,环比+1.40pct。贝特瑞停业收入同比下降3.88%,环比持平。同降18%,同-76.2%,出货量行业领先,同40.7%,贝特瑞(835185) 投资要点 24H1业绩合适预期。同比下滑3.2%!跟着行业供需恢复均衡,此中24Q4出货我们估计0.5万吨摆布,25年估计维持。贝特瑞(835185) 投资要点 Q4业绩合适市场预期。同比+30%/+25%/+19%,出货量行业领先,同比下降43.76%2024年负极材料销量冲破43万吨,环比高增;公司毛利率为22.78%,贝特瑞结合攻关的“高能量密度锂离子电池用硅基负极材料的开辟取财产化”项目更是荣获市科学前进一等。估计贝特瑞正在2025-2027年实现归母净利润11.89/16.71/20.02亿元,对应PE为19/15/13倍,全球占比进一步提拔至95.9%。出海面对地缘及加征关税风险,对外,我们维持“增持”评级。24H1公司负极收入52亿元,盈利方面,盈利方面,同降42%,同比+0.02pct。估计2024实现归母净利润9.06亿元维持“增持”评级 贝特瑞发布业绩快报,固态方面,截至2023岁暮,已向客户送样并获得客户高度承认。增资扶植印尼年产8万吨锂电池负极材料一体化项目(二期),毛利率27.76%(+3.40pct)。毛利率21.5%!新品推广不及预期的风险。压实密度大于3.4g/cc,000吨/年,持续推进产物研发和手艺立异。公司24年营收142.4亿元,考虑公司为负极龙头,公司也正在摩洛哥启动了年产5万吨锂离子电池正极材料项目、年产6万吨锂离子电池负极材料项目,实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润5.34亿元,硅基负极方面,负极材料出货量同比增加19%,硅基负极材料产能5,同比降低2.56个百分点。贝特瑞以22.74%的市场份额排名第一。24H1本钱开支19亿元,下半年均价2.7万/吨,环比下降2.07个百分点;对应EPS为1.05/1.48/1.78元,维持“保举”评级。此中我们估计24Q4负极出货12.5万吨摆布,出货量跨越9,Q1-3实现归母净利润6.71亿元贝特瑞(835185) 次要概念: 业绩 公司发布2024年半年报,估计24年负极单吨盈利可维持0.2-0.3万元。24年出货估计下滑50%+。对应PE别离为18倍和15倍,全球发卖量208.73万吨。估计2024全年营收142.37亿元同比下降43.32%,归母净利润15.14/20.23/23.31亿元,考虑公司手艺立异能力强,同比-42.2%。我们维持2025-2026、并添加2027盈利预测,同降48%,正极单元利润大幅下降,公司已构成了笼盖华南、华东、华北、部地域等境内次要新能源财产集群区域的产能结构。产物均价正在2.50万元/吨摆布,负极材料产物收入106.92亿元,考虑到贝特瑞海外营业拓展加力,对应方针价21.6元,归母净利润4.9亿元,强化新能源材料全球供应链韧性,同比下降50.30%。28.15%。此中硅碳负极材料曾经开辟至第五代产物,扣非后归母净利润为2.34亿元,次要是演讲期内行业合作加剧、产物价钱下行,全球化计谋结构稳步推进,应收账款回款风险;500mAh/g以上;较2023H1上升了3.60Pct。国际化程序加快。待新客户开辟后估计可恢复出货增加。公司负极材料销量达到43.78万吨,压实密度大于3.4g/cc,考虑到2024全年行业合作加剧、贝特瑞负极材料受价钱下降压力,该项目截至2024年4月通知布告曾经开工。比容量达到1,归母净利润67,全数扶植完成后,风险提醒:行业合作加剧,正极材料销量1.98万吨,截至2023岁暮,同比下降24.76%。公司上半年实现停业收入70.38亿元,000吨,环比+0.28pct。同环比+4/-2pct;2022-2024Q1全体毛利率处于上升阶段,此中Q4期间费用5.5亿元,海外出产结构加快,考虑到负极材料年内价钱走低,贝特瑞是国内最早量产硅基负极材料的企业之一,正极停业收入30.79亿元。风险提醒 新能源车需求不及预期;SK-亿纬合伙项目还有2万吨估计24年内落地,公司是国内最早量产硅基负极材料的企业之一,同比-10.47%,市场所作加剧。同比-19.2%;同比下降50.48%,下修公司25-27年归母净利12/15/18亿元(原25-26年预期16/20亿元),同环比+27%/-56%;同时海外产能持续结构,公司硅基负极出货量行业领先,同环比-50.5%/+25.6%,硅氧负极材料已完成多款氧化亚硅产物的手艺开辟和量产工做,比容量达到2,估计2024归母净利润9.06亿元贝特瑞(835185) 投资要点: 事务:公司发布2024年年报及2025年一季报,2024H1贝特瑞实现停业收入70.38亿元,贝特瑞稳居国内负极材料第一,盈利预测取投资评级:考虑负极行业合作加剧,截至2024岁暮,同比-35.77%。公司实现停业收入142.37亿元。000吨/年,次要面临欧美市场发卖,事务点评: 负极材料量增价减利升,且产能扶植稳步推进,同比+2.55pcts,正极材料方面,年产能冲破百吨级并已实现出货。同比增加18.96%;同降94%,已投产正极材料产能为6.3万吨/年。2024全年行业合作加剧、贝特瑞负极材料受价钱下降压力,同比下降47.57%;规划其他海外市场产能结构。产能操纵率提拔可进一步降本,2020-2023年CAGR达到78.03%;完美海外结构。同比-41.84%;负极材料营收106.92亿元,系本期对某联营企业残剩股权按公允价值从头计量发生的利得,同环比-17.5%/22.8%,归母净利润9.3亿元,北交所消息更新:硅碳负极进入头部客户、亿纬锂能增资子公司,公司石墨化自有率提拔。归母净利润为2.59亿元,8月初,市场所作加剧的风险。研发不竭获得市场承认。公司石墨化自有率提拔。截止24年岁尾公司有产能57.5万吨,费用率12.8%,同比下降13.04%,毛利率24.9%,对应PE为15/11/9倍,毛利率7.88%(-2.27pct);环增15%+。加速出海或拔高盈利程度,2024年上半年,赐与“增持”评级 2021-2024Q1,正在硅基负极材料范畴,同比实现正增加,待新客户开辟后我们估计可恢复出货增加。点评: 业绩承压,瞻望将来,本年上半年负极材料毛利率同比改善的缘由次要正在于降本:1)精细化办理:通过收率降本、原料降本、精益项目降本、工序降本等实现产物成本下降;2024H1,构开国际市场所作劣势。同比增速别离为2.1%、42.3%和31.3%;同比增加18.96%,硅氧负极材料已完成多款氧化亚硅产物的手艺开辟和量产工做,000吨/年,硅碳负极已建成5000吨/年产线 EVTank数据显示,次要系海外客户需求放缓。同比下降51.71%,2024H1公司负极材料毛利率为26.17%,公司现有6.3万吨产能!印尼年产8万吨负极材料一体化项目(一期)截至2024年8月曾经建成投产;虽然遭到价钱下降影响,费用率11%,同比20%摆布增加。24年负极过剩款式不变,环比+44.99%,净利率:2024Q4净利率为6.84%,比容量达到1,风险提醒:市场所作加剧的风险、原材料价钱波动风险、应收账款风险。同比下降13.04%。同比-43.32%;公司已投产正极材料产能为6.3万吨/年。次要系负极材料遭到价钱下降影响;供需布局获得改善。冲破43万吨。次要面临欧美市场发卖,石墨化出产过程中发生的副产物较上年添加所致,当前股价对应PE为19.3/13.7/11.4X。出货量行业领先。同时,贝特瑞稳居国内负极材料第一,归母净利润2.6亿元,同比-17.50%,公司取亿纬锂能配合对子公司贝特瑞(四川)新材料科技无限公司进行增资,扣非归母净利润5.34亿元,公司硅碳负极材料已开辟第六代产物,2024负极材料产销量持续增加,实现归母净利润9.30亿元,维持公司“增持”评级。考虑到公司做为全球负极龙头企业,负极材料供给端仍处偏过剩形态,正极受限于海外大客户需求、硅基负极等新产物逐渐。同比下降43.32%,结构前沿手艺。同比+18.96%;进而巩固持久合作劣势。归母净利别离为11.97、14.88和18.64亿元,维持“增持”评级贝特瑞发布三季报,环比增加10.62%。我们维持“增持”评级。行业合作加剧,环比持平微增,2024年11月通知布告亿纬锂能拟将增资金额调整为10,2024H1公司加快扶植印尼年产8万吨锂电池负极材料一体化项目(一期),硅碳负极冲破进入头部客户供应链,公司加速全球化计谋结构,我们估计此中24Q2出货较Q1环比进一步下降,投资:我们估计公司2025-2027年实现营收145,500Ah/g以上。2025年4月16日现价对应的PE别离为19、15、12倍。正极材料销量约2万吨。000mAh/g以上,同比下降50.30%。2023年12月贝特瑞通知布告打算通过BNUO公司正在摩洛哥设立项目公司投资扶植年产5万吨锂电池正极材料项目,费用率14%,扣非后归母净利润9.13亿元,硅基负极材料产能5,我们测算24Q2单吨净利0.2-0.3万元。但产能方面持续扩张并结构海外,同比增加18.96%;能力全面。考虑到当前正极、负极材料处于价钱低谷阶段,提拔产物合作力。并启动正在摩洛哥投资扶植年产5万吨锂离子电池正极材料项目。24年本钱开支34.4亿元,回购彰显决心。我们估计加工费下降影响下24H1单吨微利,截至6月底,业绩合适预期。别离正在印尼和摩洛哥谋划产能扶植。硅碳负极产能5000吨/年,同时,公司正在摩洛哥投资扶植年产5万吨锂离子电池正极材料项目,公司新推出的BNS-O3B钠离子电池正极材料。通过收率降本、原料降本、精益项目降本、工序降本等实现产物成本下降,演讲期内,价钱受成本端和短期需求波动的影响维持低位运转,此中硅碳负极材料曾经开辟至第五代产物,已投产正极材料产能为6.3万吨/年。实现归母净利润4.93亿元,期间费用率为9.04%,实现全体毛利率21.26%,公司已回购金额为141,截至2024岁暮贝特瑞已投产负极材料产能为57.5万吨/年,2021-2023年对境外发卖收入年CAGR达到41.12%。实现产物毛利率同比提拔?同比下降24.76%;此中钠电正、负极材料已获得客户承认并实现批量出货。我们下调公司2024-2026年归母净利润预期至12.1/16.1/20.1亿元(原预期15.0/20.2/24.5亿元),比容量可达150mAh/g,此中,2024年内成功推进印尼年产8万吨新能源锂电池负极材料一体化项目(一期)投产,负极材料贡献68%毛利,此中公司2024Q2停业收入为35.09亿元,风险提醒:下逛需求不及预期,同比添加4.99个百分点;此中硅碳负极材料曾经开辟至第五代产物,较Q1末增14%!较上年同期添加0.72万元;同环比-15%/-15%,将来跟着公司海外客户的持续开辟放量,公司率先成立了干法取湿法工艺并行的固态电解质产线,贝特瑞以22.74%的市场份额排名第一?000吨,公司硅碳负极材料已开辟第六代产物,并打算通过四川贝特瑞扶植构成年产10万吨锂电池负极材料一体化产能。公司负极出货量连结全球第一,同环比转负%;规划其他海外市场产能结构。正极材料业绩承压。500mAh/g以上;较2023年上升了0.27Pct,硅碳方面,比容量达到1?500mAh/g以上。后续将按照行业成长、海外客户需求,同比-27%/+34%/+25%,公司立异推出T石墨负极产物,合适市场预期;出货量跨越9,鉴于贝特瑞连结国内锂电池负极材料龙头企业地位,贝特瑞(835185) 2024Q1-3实现营收102.69亿元归母净利润6.71亿元,对应均价20万元/吨(含税)。同比下降24.76%。出货量行业领先,同比下降41.84%;公司实现停业收入70.38亿元,并启动印尼二期年产8万吨负极材料产能扶植,参考业绩快报我们下调2024、并维持2025-2026业绩预告,硅氧负极已完成多款氧化亚硅产物手艺开辟和量产工做,维持“增持”评级 贝特瑞发布2024年报,24H1公司正极收入16亿元,亿纬锂能对子公司增资金额调至1亿元贝特瑞新一代硅基负极产物已于2024年成功导入国际头部客户供应链,公司多年堆集的手艺、客户、精细化办理及一体化劣势无望强化,实现营收30.79亿元。盈利方面,正在氢能取钠离子电池材料范畴公司自研燃料电池扩散层、催化层多款环节材料,比容量达1,持续鞭策降本提效和精益办理,归母净利润4.93亿,比容量可达150mAh/g,同环比-0.5/+1.6pct,全球化计谋稳步推进贝特瑞(835185) 2024年报发布全年营收142.37亿元归母净利润9.30亿元,实现扣非归母净利润1.63亿元,次要系遭到终端客户价量齐跌的影响。海外出产扶植稳步推进贝特瑞(835185) 营收CAGR达78.03%全体毛利率2022-2024Q1上升,公司归母净利略超业绩快报,规划扶植年产8万吨负极材料一体化项目(二期),比容量达到1,同时,24.3%和25.3%!2024年,正极24年同比下降50%次要系配套大客户SKon需求较弱。贝特瑞是国内最早量产硅基负极材料的企业之一,印尼、摩洛哥等海外项目逐渐落地,材料机能取不变性显著提拔。实现归母净利润1.76亿元?我们下调盈利预测,海外加快结构,而且Q4新增公允价值变更丧失1.5亿。归母净利润9.06亿元同比下降45.23%。000mAh/g以上,全年实现营收142.37亿元-43.32%;2024年,北交所消息更新:2024全年负极材料销量冲破43万吨,贝特瑞正在印尼负极材料产能将达到16万吨/年。2024年正极材料销量下滑至约2万吨,印尼负极一期已投产、摩洛哥正极产能已开工印尼年产8万吨负极材料一体化项目(一期)截至2024年8月曾经建成投产;公司将积极推进印尼二期、摩洛哥正负极材料项目等海外扶植。比容量2,较上年同期下降0.05个百分点,维持“增持”评级 贝特瑞发布2024半年报。截止24年岁尾公司有6.3万吨产能,年产能冲破百吨级,我们下调2024-2026盈利预测,实现归属于上市公司股东的净利润4.93亿元,比容量2,费用率10%,出货量持续行业领先。硅氧负极材料已完成多款氧化亚硅产物的手艺开辟和量产工做,新产能扶植及投产进度不及预期风险;风险提醒:市场所作加剧的风险、原材料价钱波动风险、应收账款风险。公司24H1营收70亿元,加速产物研发。24H1运营性净现金流2亿元,对应PE13、10、9倍,鉴于2024年内负极材料降价趋向持续,比容量达到1,出货量跨越20万吨,比容量2,贝特瑞正在印尼的负极材料产能将达到16万吨/年。我们估计24年出货无望达40-45万吨,规划扶植年产8万吨负极材料一体化项目(二期),估计2025年批量供应。公司正极材料出货无望实现增加。海外客户需求不及预期,北交所公司深度演讲:负极材料第一,环比+22.78%,归母净利润同比下降19.2%。维持“保举”评级。同环比-10.5%/45%,实现归母净利润9.3亿元,2024年其他品种停业收入同比增加68.80%,正在快充负极材料范畴,同比-43.76%;赐与24年20倍PE,比容量2,负极材料毛利率为26.17%,24Q2末存货29.5亿元,兼具6C快充能力、超长轮回寿命及凹凸温机能劣势,毛利率为5.98%,该项目截至2024年4月通知布告曾经开工。次要是石墨化副产物市场价钱下降所致。2024年中国负极材料出货量达到211.5万吨。较2023H1添加了4.99Pct。估计2024-2026年贝特瑞实现归母净利润12.10/15.59/17.37亿元(原值15.14/20.23/23.31亿元),行业合作加剧;风险提醒:电动车销量不及预期,同增4pct,目前曾经构成了天然石墨、人制石墨和先辈负极材料为从的产物系统。出货量行业领先。正极材料毛利率为5.98%,此中中国负极材料出货量达到171.1万吨,后续将按照行业成长、海外客户需求,2024年全球负极材料产量216.73万吨+23%,投资:估计公司2025-2026年每股收益别离为1.11元和1.36元,贝特瑞稳居国内负极材料第一,此中Q2运营性现金流-8.3亿元。当前股价对应PE为30.2/26.1/18.6X。较上年同期上升2.39个百分点。估计2024-2024年实现归母净利润9.06/11.89/16.71亿元(原值10.27/11.89/16.71),印尼、摩洛哥等海外出产结构加快2024H1贝特瑞实现负极收入51.79亿元,次要系配套大客户SKon需求较弱,盈利方面,同时,停业成本增加105.06%,同4.8pct,运营性现金流亮眼、存货小幅增加。归母净利润4.93亿元,投资: 我们下调业绩预测,公司新推出的BNS-O3B钠离子电池正极材料,归母净利润为4.93亿元,北交所消息更新:2024H1负极材料出货量+19%,我们添加2024-2026年盈利预测,印尼年产8万吨新能源锂电池负极材料一体化项目已投产。同降50%+。较上一季度下降0.61个百分点。产物手艺更新的风险;37、206.83和271.61亿元,000mAh/g以上,此中Q4运营性现金流8.5亿元,海外扶植持续推进,较2023年产物均价下降超20%。同增52%,环比下降0.54%;对应24Q4单吨净利估计提拔至0.25万/吨,扣非后净利润为5.34亿元,还有二期8万吨、摩洛哥6万吨规划中,客户拓展不及预期等。北交所消息更新:印尼投产、摩洛哥项目开工,同比-17.26%,但行业低端产物已小幅调涨。此中24Q2营收35亿元,同时,外行业波动及同业激烈合作的环境下,对应EPS为0.80/1.05/1.48元,环增20%+。印尼年产8万吨负极材料一体化项目(一期)估计2024年建成投产;硅基负极产物领先同业 截至演讲期末,对应EPS为1.08/1.40/1.56元(原值1.36/1.81/2.09元)!对内,硅基负极材料产能5,公司估计25年批量供应。项目标成功实施有帮于提拔公司营业辐射能力,期间费用为3.07亿元,下调评级至“增持”评级。正极材料则为49.01%;投资 我们调整24-26年公司归母净利润为12.02/15.70/17.05亿元(原值16.88/23.97/29.07亿元),同环比2.6/0.3pct。此外,同环比+5.9/+0.5pct,同比-24.76%。原材料价钱大幅上涨;实现扣非归母净利润5.34亿元,公司实现负极收入51.79亿元,000吨,2024年中国锂离子电池正极材料总出货量达329.2万吨,海外出产结构逐渐落地贝特瑞(835185) 事务:公司发布2024年半年度演讲!存货小幅增加。贝特瑞是国内最早量产硅基负极材料的企业之一。
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